3月刚过，新势力们就迫不及待交出季度答卷，这次拿下销量冠军的依然是小鹏。

刚过去的一月，小鹏交付15414辆新车，同比增加202%；2022年一季度，小鹏累计交付34561辆，同比增加159%，再次超过财报指引上限。

这应验了何小鹏在2021年Q4财报上的发言：“自2月下旬以及3月中上旬，新增订单迅速恢复到去年12月旺季水平，尽管疫情影响了部分地区的交付节奏，3月交付量仍接近去年的峰值水平。”

放眼新势力，小鹏汽车已经连续三个季度领衔新势力品牌销量榜首，历史累计交付量已经超过17万辆。新势力格局从“蔚小理”变成了“小理哪”。

具体到车型的表现，3月，小鹏P7首次突破9000辆，达到9,183辆，创造新势力纯电车型的全新纪录，距离月交付1万辆只差临门一脚。

另一车型，小鹏P5在3月交付4,398台，一季度累计交付量10,486台，环比去年四季度增长38%。P5市场潜力正在慢慢释放。何小鹏表示，“如果供应链问题进一步缓解，P5的月销量也将在下半年逐步接近P7”。

此外，G3i系列也有交付1,833辆的交付。

在产品定义阶段，小鹏的车型就紧跟当代年轻人的需求。

首先是产品设计思路，以开发互联网产品方法，一方面观察用户构成的变化，包括Z时代消费者的崛起，另一方面洞悉用户需求，即时升级产品特性。

P7与P5先后登陆市场，它们保持了年轻的外观设计，内在强调新智能交互的极简座舱。对比同级别车型，在保证更高的性价比的同时，还实现了国内首屈一指的智能驾驶辅助系统。

因为上市时间和产能的限制，P5目前还处于上升期。目前小鹏销量的中流砥柱依旧是P7。

定位中型纯电轿跑小鹏P7，在2020年4月推出之时，并不被看好。

因为在当时，纯电SUV才是主流。轿跑这个的冷门细分市场，因为价格偏高、实用性偏差等缺点，常年处于『叫好不叫座』的状态，即使是传统燃油车中，也没有一款中型轿跑能够成为爆款。

据当时的乘联会数据显示，2020年上半年豪华B级轿车的销量占比仅为7.8％，而单看B级轿跑的话，以BBA为例，宝马4系在2020年才卖出4620台，奥迪A5年销量也就为5330台。同时，特斯拉的Model 3在国内叱咤风云，月销量已超过7000台。

小鹏内部员工曾透露，2018年，当小鹏还在对P7进行内部评审时，就是断定了这将是一场豪赌。

但是小鹏却赌赢了——小鹏P7不但没有被碾压，还越卖越火，一次次刷新销量记录：2021年10月、11月、12月，P7销量的同比增速分别达到187.3％、186.9％、102.1％，带领小鹏汽车整体交付增长。甚至一度超越奔驰C级和奥迪A4的单月销量。

到今年3月，P7更是突破9000辆，准备冲万。扎实的销量数据与市场反馈，已经证明小鹏P7是纯电轿跑市场中的绝对爆款。

面对的主要竞争对手，如特斯拉Model 3、比亚迪汉EV时，小鹏使出它的杀手锏——XPILOT 3.0智能辅助驾驶系统。

它是小鹏自研的精神的核心，具备三大功能亮点：首先是实现量产的高速NGP智能导航辅助驾驶功能，基于高精地图所覆盖的多数高速公路和部分城市快速路，可以实现全速自适应巡航、自适应弯道巡航、车道居中控制、智能变道辅助等。

其次是针对泊车的痛点，小鹏P7可以自主学习每次出行的不同泊车位置和过程，此后一到记忆车位便可自动泊车，可谓一劳永逸；同时，针对一些特殊的高难度泊车场景，比如夜间泊车、狭小泊车位、新手泊车也进行了优化。

再者，是比特斯拉更为周全的主动安全系统。小鹏P7整车搭载超声波雷达、毫米波雷达、摄像头等共计30多个，可提供前向、后向和侧向的无死角碰撞预防，安全冗余远超特斯拉的超声波和摄像头方案。

凭借不输于特斯拉的XPILOT辅助驾驶系统，更大的空间、更舒适的驾乘感、更丰富的配置选择，小鹏P7实现了性价比上的逆袭；面对比亚迪汉EV，又以更强的智能配置、更年轻的外观内饰设计，俘获了更多的年轻消费者。

小鹏P7的反其道而行之的态度，恰好切中的年轻人追求与众不同的消费心理。让原本“错误”的选择，变成一种“个性化”的选择。

毫不夸张的说，P7的豪赌，不仅扭转了小鹏的局势，还将它带向了新的巅峰。

这背后，离不开小鹏超高比例的研发投入。

在砸钱研发这方面，小鹏没有丝毫含糊。2021年全年，小鹏汽车在研发上砸下了41.14 亿元，其中，研发投入为41.1亿元，同比增长137.6%。

从研发投入占营收比来看，小鹏汽车为19.6%，远远高于蔚来的12.7%和理想的12.2%。这是小鹏的一贯作风，在此之前，2019年、2020年小鹏汽车研发分别是20.7亿元、17.26亿元，研发投入比分别为89.2%和29.5%。

高研发投入，保证了小鹏的产品硬素质和科技化竞争力。

一方面强化了自身的“智能化”标签以及品牌属性，提高品牌附加值；另一方面，也在为改善营收结构的铺路。未来，软件是未来汽车的重要营收来源，而软件能力高低又以技术为底色，因此技术研发的重要性不言自明。

事实上，小鹏汽车持续进行的高研发投入力度，也得到了正向反馈。

2021年财报的电话会，小鹏透露，在四季度交付的P5和P7中，辅助驾驶系统XPILOT 3.0的渗透率接近20%；已交付P5超过50%选装了XPILOT 3.0或XPILOT 3.5。

目前小鹏汽车的自动驾驶辅助系统，也已为其贡献了营收。财报显示，2021年第一季度小鹏汽车首次在整车收入中确认了XPILOT软件收入，相关汽车软件的收入为8000万。

到2023年，小鹏汽车还将再接再厉，推出XPILOT 4.0，实现全场景智能辅助驾驶。

短期内，对比蔚来更高价的ET7和没有轿车的理想，P7的销量可以稳定在8,000以上（甚至冲万）；而P5作为更新、更低价的车型，接下来还会有一段明显的增长势头。这两个增长点，保证了小鹏继续卫冕的机会。面对同价位特斯拉Model 3、比亚迪汉EV等热门车型，小鹏P7的突围十分难得。

紧接着，今年还有新车型的入市——小鹏改款P7和G9。

改款P7作为升级车型，价格上应该不会有大幅变化，优化痛点后销量上还有长进空间；G9目前价格未知，但从目前公布的配置来看，它应该是一款30级别的大五座车型，搭载的XPILOT 4.0和800V电气平台是新车的主要竞争力。

据小鹏官方预测，今年改款P7和G9带来合计增量应该在3到5万辆。

除了研发方面的持续投入外，小鹏在市场方面也下了更多功夫。

为把握非一线城市爆发的需求和增长机遇，小鹏进行了前瞻性的渠道下沉布局，截至2021年末，已经布局全国357个销售店，覆盖129个城市，其中209个直营店，148个授权店。据小鹏汽车透露，截至去年年底，一线城市以外的销售店占比已经接近80%，大部分都是在去年下半年进行的布局。

当然，小鹏的未来也并非一马平川。

其中最大的挑战就是毛利率。对蔚来和理想，小鹏汽车走的是科技性价比路线，毛利率本身就比较低；再加上小鹏近三年接近80亿元的研发投入，虽然销量领先，可是利润吃紧。

财报数据显示，小鹏2020年的整车毛利率为3.5%；2021年有所改善，但也只有11.5%。小鹏要健康的生存下去，公司整体的毛利率需要提升到25%以上。

小鹏对此也有觉悟，准备接受短期不盈利的现实。因为小鹏并不希望以减少研发为代价，去换来亏损的收窄。

何小鹏预计：2022年的研发投入，将高于过去两年之和。具体战略，是通过通过系统平台化，推动小鹏在动力系统、制造工艺和BOM成本体系的变革。在规模效应和经营杠杆的帮助下，让费用率将持续下降。

即保证销量持续增长的同时，不断推出售价更高的新车型来将均价拉到更高的水平，以获得交付和营收双增。

明年，小鹏汽车将在2023年推出两个全新车型平台及其首款车型，分别是C级车平台和B级车平台。从新车的定位看，可能售价会保持在30万元级别，甚至不排除触达40万元高位的可能。

小鹏已然成为新势力中首个突破年销10万辆的种子选手，但毛利率提升后的小鹏，恐怕还会是第一个30万、第一个50万的种子选手。