9月份内部交付首批车辆共10辆，10月份交付156辆，就是这样一家尚未实现大规模量产的电动车初创公司，其11月IPO上市后市值突破千亿美元。

Rivian的这一现象堪称奇迹，市值千亿美元好像没什么概念，拿排名来做参考的话，它的市值一度是排在特斯拉、丰田之后，超过一众老牌车企，像大众、福特、通用等等。

投资人在赌博？Rivian究竟有什么爆点让它如此受资本热捧，这当中的故事可真不少。

如果投资者已经错过了特斯拉股价飙升的机会，正寻求特斯拉之外的新能源投资机遇，Rivian被认为是最符合特斯拉成功轨迹的公司。

Rivian创办于2009年，当时年仅26岁的创始人斯卡林奇拿到麻省理工大学机械工程博士学位后就开始了自己的造车梦。

成立初期的Rivian和很多创业公司一样，起步并不顺利，斯卡林奇和团队耗时两年半设计了一款省油跑车，但是最终在2011年放弃了这项计划。

放弃原计划后的斯卡林奇调整发展方向，通过调研后决定将重心转向环保的电动车，而此时的电动车市场已经是特斯拉的天下，要避其锋芒必须找到新的赛道。

于是Rivian的发展方向直接跳过轿车转向了电动皮卡和SUV，然后再涉足卡车领域，首款电动皮卡和SUV R1T和R1S便在2018年底发布。

新的方向可谓是深思熟虑，环保话题一直是欧美“有识之士”推动的紧迫事项，对于美国来说其汽车消费市场中耗能最高的就是一众皮卡了。

从数据可以看出，2017年-2020年皮卡在美国的销量均在280万辆以上，而且几乎每年的汽车销量前十排行榜中，皮卡占了其中一半，皮卡深受美国消费者的欢迎是毋庸置疑的。

虽然目前美国市场仍以燃油皮卡为主，但按目前新能源汽车的发展趋势，电动皮卡是迟早的事，而这当中两百多万辆的皮卡市场着实是块肥肉。

因此不少车企目前都把注意力瞄向皮卡市场，像特斯拉的Cybertruck、福特F-150 Lightning等等，不过目前最先量产的就属Rivian了。

在量产计划上，Rivian在2017年便从三菱手中收购了一家位于伊利诺斯州的生产工厂，该工厂能为Rivian每年提供15万辆的产能，如果顺利升级改造，年产能甚至可以达到20万辆。并且，Rivian已经计划在亚利桑那州建立第二家工厂的事宜。

从研发轨迹到工厂计划，看起来确实和特斯拉的路径有几分相似，特斯拉早期研发电动跑车，随后推出Model S/X以及之后的Model 3/Y，再后来推出电动皮卡和电动卡车。

所不同的是，特斯拉在上市前就已经实现了营收过亿，Rivian目前交付的100多台车才首次实现了100万美元的营收。

在上市前的Rivian财务数据也并不乐观，据已公开的财报显示，截至2020年年底，Rivian的净利润为－10.18亿美元，归属于母公司股东权益合计－13.84亿美元，总负债为59.86亿美元（支出主要是研发的投入），而总资产仅为46.02亿美元，资产负债比高达1.30，出现了“资不抵债”的情况。

巨额亏损的情况下，Rivian的融资能力着实强劲，2019年至2020年间，Rivian平均每年可以筹集到不少于25亿美元的资金。

虽然财务数据并不好看，但是Rivian的订单数据亮眼，当中个人用户订单量近6万辆，还有亚马逊的10万辆RCV货车订单，有订单、有工厂，待产能提升后在财报上扭亏为盈，股价上涨简直分分钟的事了。

要知道，特斯拉入门车型Model 3是走量车型，一直备受产能限制，在上海建立工厂以及美国产线升级后，产能提升使得特斯拉终于实现了盈利，这也是特斯拉实现万亿市值的有力支撑。

有特斯拉这个样板，Rivian讲起故事来是基本不费劲了，因此Rivian更是在上市前夕就数次调整了新股发行指导价，最初的指导价格区间为每股52至62美元，随后上调为每股72美元至74美元。

到了正式IPO之时，Rivian将发行价定为每股78美元，共发行1.35亿股股票，筹资近120亿美元，公司估值达770亿美元。

上市后的前5个交易日，Rivian的股价累计上涨了117%，其后虽然有所回吐，但是目前的市值依然超过千亿美元。

和Rivian、Lucid股价上涨行情不同，法拉第未来上市后股价就一路下跌，最近由于未提交第三季度的财报还被交易所警告退市。

法拉第未来的窘境和Rivian形成鲜明对比，这里就不得不提Rivian股价暴涨的另一优势——“名人代言”，好的故事还需要好的代言人，或许贾跃亭的法拉第未来差就差在这里。

Rivian的背后投资者中还有亚马逊当家贝索斯，在Rivian上市前的8轮融资过程中，亚马逊及亚马逊气候承诺基金就进行了多次投资，目前直接持有其19%的股份。

不仅如此，亚马逊还直接下单10万辆RCV货车订单，来为其庞大的物流货运网络减少碳足迹。

除了投资和下订单，贝索斯还亲自为它进行推广，在今年7月，当时的全球首富贝索斯决定亲自乘坐旗下航天企业蓝色起源的飞行器，首航上天体验太空旅行。

在这场全球瞩目的发射活动中，贝索斯每次都乘坐R1T来到基地，给Rivian的电动皮卡最好的广告位和曝光度，这种既是投资者又是最大的客户简直就是免费广告。

换句话说，Rivian和其它电动车创业公司相比存在先天优势，它们从一开始就拥有稳定的客户和订单量，只要能顺利量产就能够保证营收，这也是资本市场看好Rivian的重要原因之一。

除了亚马逊，Rivian的另一大投资者还包括福特汽车，其两年前向Rivian投资了7亿美元，持股12%。

福特的意图很简单，就是和新电动车企业合作获取一些新的技术和思路，来反哺自己。

值得一提的是，这笔投资还是福特从通用手中抢过来的，2019年Rivian原本已经和通用汽车达成了投资协议，福特汽车在最后时刻强行介入，以更好的投资条款和更大的支持力度打动了Rivian，最终得到了投资的机会。

从目前Rivian上市的市值来看，福特的这项投资是再正确不过了。

Rivian目前推出两款乘用车，分别为R1T（皮卡）和R1S（SUV），先来看看这两款车的基本性能。

R1T起步售价6.75万美元，5座布局，它的车身尺寸为5475/2015/1815mm，轴距3450mm。

动力部分，全系采用四电机驱动，每个车轮都搭载了一台最大马力为200Ps（147kW）的驱动电机，综合最大功率800PS，0-96km在3秒内完成。这样的性能符合了美国消费者对皮卡“凶猛”、“强悍”的需求。

R1S SUV则是7座SUV，售价7.25万美元起。它的车身尺寸长5.1米、宽2米，其它性能与R1T相类似。

另外，两车都主打越野和牵引能力，所以都支持1米的涉水通行能力。

续航方面，两款车型采用同一款电动平台，通过组装不同的电池，可以实现不同的续航里程（续航里程范围为：370-660公里）。

Rivian的内饰配有大型中央触摸屏显示屏，配备12.3英寸和15.6英寸两个显示屏，这样的设计在国内也非常常见。

实际上，对于R1T这款皮卡最大的亮点还在于它的空间表现，在R1T的车斗前方，厂商还别出心裁的设计了一个名为Gear Tunnel的储物空间，它贯穿车身左右两侧，内部长度达到1651mm，特别适合放高尔夫球杆之类的细长物品。

RIVIAN还在这里设计了12V电源以及美国家用的110V电源接口，官方甚至还在官网上展示了一个烹饪套件， 可以拓展成餐桌以及电磁炉灶台，这是让人眼前一亮的部分。

1.核心技术：自研的Skateboard滑板平台

从Rivian的核心技术来看，其自研的Skateboard是它最为关键的部分。这个平台的特点在于将底盘架构一体化，包括电池组、驱动单元、悬架、制动和热系统等多部件整合在底盘上。并且所有这些都低于车轮高度，为乘客及其齿轮留出上面的空间。

这一技术旨在将底盘模块标准化、平台化，基于这一平台，Rivian可以快速打造不同的车型，有助于不同车型共平台生产，具备开发成本低、周期短、互通性高等多重优势。

福特早些时候曾表示，将基于skateboard 平台开发自己的电动汽车，其平台优势可见一斑。

2.LG化学21700电池

电池部分，它采用的是LG化学21700电芯，自研电池包。电池包包括9-12个电池模组，约有7766-10368个电芯。

Rivian计划使用三种电池尺寸，在发布时提供180kWh和135kWh，并在六个月内提供105kWh。

3.自动驾驶

它的感知方案采用的是摄像头&雷达的混合感知方案，提供L3级别的自动驾驶能力。

硬件包括10个外部摄像头以及1个车内摄像头，12个超声波雷达以及4个角雷达和1个前置雷达。

搜寻完Rivian的技术亮点，可能大家也发现了问题，Rivian并没有太多花里胡哨的功能，除了性能比较出色外，其它在软硬件上也没有明显的领先于行业地位的技术。

和竞争对手特斯拉以及Lucid相比稍显弱了些，或许它的优势就在于是率先实现量产交付的电动皮卡吧。

特斯拉的万亿市值让许多投资者赚了大钱，所以现在每个人都想参与电动车领域的下一个“特斯拉”，但是特斯拉并不容易复制。

首先，Rivian的车型定位高端，6-8万美元的售价和特斯拉的Cybertuck几乎重叠，而后者尚未量产就已经获得超过100万的订单量，福特的F-150 Lightning电动皮卡也有16万的订单量。相比之下，Rivian的个人用户订单量简直微不足道。

产能问题也是埋藏的一大隐忧，Rivian在招股书中表示，R1T和R1S目前的订单数是5.54万辆，预计要到2023年底才能交付完全。

和前几年的特斯拉一样，Rivian面临着严重的产能瓶颈，无法交付就无法获得现金流。他们今年预计只能交付1200辆，Rivian迫切需要建设第二家工厂来提升产能。

另外，Rivian也在招股书中表示，“如果我们未能充分履行EDV协议（与亚马逊签署的订购协议），导致（亚马逊）购买的总量比我们预期的少，或者如果任何一方因任何原因终止EDV协议，我们的业务、前景、财务状况、经营业绩和现金流可能会受到重大不利影响。”也就是说哪一天失去亚马逊的订单Rivian崩盘也是一眨眼的事。

最为关键的一点是，特斯拉的万亿市值很大一部分是自动驾驶能力给投资者想象的空间，反观Rivian并没有什么显著的特点。

无论看好还是不看好，资本的嗅觉是灵敏的。（图/文/摄：皆电 周建强）