11月10日，蔚来发布了2022年第三季度财报，财报显示蔚来第三季度营收130亿元、研发支出29.4亿元、三季度的交付量达到31607辆，均创历史新高。

不过2022年第三季度，蔚来整车销售毛利率为16.4%，2022年第二季度为16.7%，车辆毛利率有所下降，蔚来表示主要由于单车电池成本增加，部分被用户汽车金融方案补贴减少所抵销。

此外，蔚来2022年Q4交付指引为4.3万-4.8万台，创单季最高交付指引，四季度营收指引为173.7亿元-192.3亿元。

三季度的财报总体数据不错，同时蔚来展望四季度也有不小的增长，在稍晚的财报电话会上，蔚来汽车也回答了不少投资者的询问。

一、特斯拉降价对蔚来汽车是否有影响？

投资者较为关注的是询特斯拉降价对蔚来产生的影响。对此，蔚来汽车创始人、董事长李斌回应称，特斯拉的价格调整并不是新鲜事，对蔚来产品的需求并没有产生波动。蔚来方面认为，特斯拉的Model 3和Y与蔚来的产品并不完全属于一个价格区间，因此其降价对蔚来并未产生太多影响。

二、供应链与产能现状？

ET5的EDS来自新的EDS工厂，30个工人就能支持整个工厂的生产，爬产影响了2千-3千多台的产出。疫情影响了一周多的产能。几个因素叠加，10月少产几千台。

11月会新增一条EDS产线，月底完成爬坡，副车架供应11月基本解决，12月ET5将达到爬坡预期。

疫情短期波动很难预计，全供应链产能可以支持明年的交付目标。供应链仍然有挑战，12月的交付数将受到功率半导体的限制。不考虑疫情的影响，供应链与产能不是交付瓶颈。两个工厂保持单班15万辆的产能，可以满足市场的需求。

目前和江淮合作很好，整车生产在短期内已不是瓶颈。蔚来已具备两个基地单班15万、合计30万的总产能。短期内，能够支撑我们的整个生产。

三、美国半导体限制？

英伟达的芯片主要涉及云端AI训练芯片，目前蔚来手头有足够的A100芯片，可满足很长一段时间内AI训练的需求。蔚来也在和云服务商合作，满足长期需求，目前对AD研发没有影响。

四、ET5的订单情况？

蔚来目前专注在ET5产能爬坡及交付初期质量爬坡的过程，ET5的需求毫无疑问非常强劲，符合预期。特斯拉的降价不是新鲜事，对蔚来的需求没有影响。因为价格差异，特斯拉Model 3与Model Y与蔚来不在同一区间。

五、明年的研发投入情况？

在接下来的一段时间之内，每个季度研发费用会保持在30亿人民币左右，并持续提升研发的体系化效率，Q3研发费用的增长是在计划中的。

六、关于稳态毛利率、净利润率，长期盈利能力

蔚来表示，现在智能化的节奏快，产品迭代周期快，三年一平台迭代，一代车所有智能软硬件都是一个平台，并且电池包通用，动力系统也是有限组合。我们的研发效率总体而言很高。长期看25-30%的毛利率不是问题。

对于大众化市场，如果没有垂直整合能力，达到20-25%的毛利会非常困难。

七、蔚来品牌何时可实现盈亏平衡？

蔚来表示2023年Q4，NIO品牌可以实现盈亏平衡。此外两个新品牌的研发、电池、芯片、手机等新业务等投入，大约一个季度10亿，一年总计30-40亿元的投入，我们对ET5对比BMW3很有信心。

毛利率今年有挑战，主要由于电池价格，碳酸锂价格创新高，对Q4毛利有影响。预计不会再涨价，但有信心保持Q4毛利稳定。电池的价格并非供应短缺的价格，我认为锂的价格应该下降。碳酸锂单价每下降10万元，我们的毛利率会提升2%；如果碳酸锂单价下降到40万，我们能涨4个点毛利率。

八、明年的新车规划？

蔚来汽车创始人李斌表示，“明年上半年蔚来有5款车型会推出，总有一款会是蔚来的Model Y。我们更看重同一个平台的产品的总量，我们总体的策略是用更高效的方式去满足高端用户的需求。到明年6月，我们会有8款车在售，满足用户多样化的需求，我们对总销量有信心。”

“今天我刚开完另一个品牌会议，大众市场品牌一款车能到5万月销。在大众化市场，我们希望一款车能卖5万台，不同的细分市场应该有不同的用户利益。”

九、Q4目标？

李斌表示，11月ET5处于产能爬坡过程，包括EDS。12月除了碳化硅芯片的影响，能超过7000台。

我们12月希望实现一个月2万台的生产目标。以我们现有现金储备，以及合理银行资金的支持，我们有足够的信心保障并实现公司全面的盈利，我们在财务方面的管理非常严格。

十、芯片自研

车端芯片的进展，我们是全球首发Orin X芯片的车企，比同行早六个月。蔚来在积极地研发AD芯片，目前有500人的团队，进展顺利。AD芯片与算法强相关，结合算法来定制芯片效率会更高，并且将提高毛利率。