小鹏汽车一季度营收大增 但毛利放缓亏损扩大逾一倍

新车 发布于:2022-05-24 09:55:07

5月23日,小鹏汽车发布2022年一季度财报,公司实现营收74.55亿元,同比增长152.6%,环比下滑12.9%,略超市场预期的73.72亿元,不过已经连续7个季度保持150%以上的同比增速。

交付量方面,1-3月,小鹏汽车交付34561台,同比增长159%,超上季度财报指引上限。

展望二季度,小鹏汽车交付预期为3.1万-3.4万台汽车,营收预期为68亿-75亿元。

业绩符合预期:一季度营收同比增长152.6%

从财报数据来看,小鹏汽车2022年第一季度的业绩基本落在此前的预期内,并且由于车型结构和涨价的驱动下,收入保持高增速,实现总营收74.55亿元。

相较2021年同期的29.51亿元增长152.6%,但较2021年第四季度的85.6亿元减少12.9%。其中,汽车销售收入为70.0亿元,较2021年同期的28.1亿元增长149.0%,但较2021年第四季度的81.87亿元减少14.5%。

小鹏汽车表示,收入同比增长主要由于汽车交付量增加,特别是P7及P5车型销量火爆;环比减少则是受春节有关的季节性因素影响,汽车交付量减少。

从车型交付细分来看,最便宜的G3占比从四季度的30%降低至本季度的13%,而P5和最贵的P7占比均环比提升;二季度,涨价会成为平均售价变化的主要因素,3月下旬开始涨价,订单陆续在二季度交付;三季度G9交付后,车型结构又会成为平均售价变化的主要因素。

其它收入部分,2022年第一季度,小鹏汽车服务及其他收入为4.6亿元,较2021年同期的1.4亿元增长224.5%,并较2021年第四季度的3.7亿元增长23.7%。

值得注意的是,2022年第一季度,小鹏汽车整体毛利率为12.2%,2021年第一季度及2021年第四季度分别为11.2%及12.0%,毛利有所提升。但受原材料成本上涨影响,2022年第一季度汽车利润率为10.4%,而2021年第四季度为10.9%,环比有所下滑,但同比保持了增长,2021年同期毛利率为10.1%。

小鹏汽车董事长CEO何小鹏先生表示:“我们的第一季度业绩为2022年强势开局。市场对我们高质量的产品需求强劲,我们的自研技术也继续领先行业。优秀的自研技术开发能力以及积极主动的供应链管理,使我们可以更高效地应对供应链方面的挑战。尽管受到半导体短缺和新冠疫情的影响,我们仍有信心扩大市场份额。”

展望:二季度预期最高交付3.4万台

为推进汽车智能化,财报显示,小鹏汽车研发投入持续提升。2022年第一季度,小鹏汽车研发开支为12.2亿元,较2021年同期的5.3亿元增长128.2%,较2021年第四季度的14.5亿元减少15.9%。

小鹏汽车表示,研发投入同比增长主要是由于研发人员增加导致雇员薪酬增加。同时,开发新车型等开支有所增加。环比减少主要是由于春节有关的季节性因素导致设计及开发开支减少。

展望2022年第二季度,小鹏汽车预期汽车交付量为31000-34000台,同比增长约78.2%-95.4%;总收入68亿-75亿元,同比增长约80.8%-99.4%。此外,小鹏G9新车型已于广州车展亮相,并有望于2022年三季度实现交付。

对此,何小鹏表示“让智能辅助驾驶系统(ADAS)变得更加普惠并可供更多客户使用是我们的战略目标。因此我们决定开发全场景的智能辅助驾驶系统,在适宜的成本下实现最优的强大性能和高度的安全性,从而为我们的客户和股东创造更大的价值。”

小鹏财报怎么看

财报的一大看点是毛利率,小鹏汽车是三个新势力中毛利率最低的,蔚来和理想的毛利率均在20%附近,而小鹏的汽车销售毛利率目前处于10-15%之间,本季度只有10.4%。

2022年以来动力电池涨价带动整车厂涨价,小鹏一季度毛利率受损不明显,主要是低价电池库存起到了作用。

展望2022年全年小鹏毛利率大幅下滑的概率并不大,二季度整体售价上涨,三季度盈利性好的G9上市都对毛利率起到正面作用。

在费用支出部分,小鹏一季度研发费用首次低于理想汽车,推测主要与理想汽车纯电平台的研发有关;销售和管理费用环比下滑主要与渠道扩张季节性放缓有关,一季度新增门店仅9个,而四季度新增86个。

截止2022年3月底,小鹏全国销售门店数量366家,小鹏的销售网络是直营和经销相结合的模式(蔚来和理想全部直营),2021年增加经销模式,加盟店销售佣金从2021年二季度开始在报表中体现。

亏损数据上,2022年一季度小鹏营业亏损19.2亿元,一季度净亏损17.01亿元,高于市场预期的15.2亿元;净亏损同比扩大116%,环比扩大32%。亏损幅度环比四季度收窄,主要来自费用端的节省。

整体来看,小鹏在一季度费用支出上相对克制,但是距离盈利还是遥遥无期。

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周建强

简介:钢铁直男,花式不解风情

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